大型企业如何合法规避21%税率

美国的企业所得税名义税率为21%。理论上，这是盈利企业应缴纳的税率。但实际上，大型且复杂的公司持续缴纳的税款远低于此，有时甚至接近于零，且并未违法。

这是围绕激励措施、时点规则和会计不对称性设计的税收体系的结果，而这些规则偏向于规模和复杂性。摩根大通就是这一现象的鲜明例证。

21%企业所得税率的错觉

21%的税率更像是一个标题数字。大型企业通过分层级的扣除、抵免和会计差异系统来计算税款，这使其能够大幅降低实际税率。

这就是为什么国会在2022年的《通胀削减法案》中决定实施一项无奈的15%企业最低税。该法律表明，立法者不再期望大企业按法定税率纳税，至少他们不会将税负一直降至零。

大型企业如何合法避税

1. 加速折旧

企业被允许在税务用途上比财务报告更快地扣除资产成本。对于像摩根大通这样的银行，这包括：

• 技术基础设施
• 交易系统
• 数据中心
• 软件开发
• 与运营和合规相关的设备

虽然这些资产会产生多年价值，但税法允许其大部分成本立即扣除。对于持续大规模再投资的企业而言，结果是永久的递延：理论上应在未来缴纳的税款从未完全支付，因为新的扣除不断替代旧的。

2. 股权激励支出

摩根大通以股票和股票期权的形式向高管支付大量报酬。根据会计准则，公司在授予股权时，会根据当时的股票价值记录预估的薪酬支出。该支出是固定的，即使后续股价上涨也不会增加。

税法却不同。当股票归属或期权行权时，公司可以扣除当时的实际市场价值。如果股价大幅上涨，税收扣除可能远大于财务报表中显示的任何支出。

投资者看到的是强劲的账面利润，而美国国税局看到的却是低得多的应税收入。高管从股价上涨中受益，股东从低税负中受益，而会计支出与税收扣除之间的差额可以抹去数十亿美元的应税收入。

3. 税收抵免与激励

尽管在公众印象中，银行通常不与研发（R&D）挂钩，但金融机构积极地为软件开发、量化建模、人工智能与算法系统以及风险管理技术申请税收抵免。

这些抵免直接按美元金额减少税款，而不仅仅是收入。摩根大通一再强调其作为"持银行牌照的科技公司"的角色，这一表述恰好符合获取创新激励的资格。

4. 国际架构设计

摩根大通在数十个司法管辖区运营。这种全球布局使得利润能够通过内部定价、服务费以及知识产权安排进行分配，从而将收入从高税负环境转移出去。

即使在2017年后旨在遏制激进利润转移的改革之后，跨国银行在账面利润的呈现地点上仍保留显著灵活性，即使其主要经济活动发生在美国。

5. 账面收入 vs 应税收入

该系统的核心在于

• 账面收入向股东报告，显示稳定性和增长。
• 应税收入向美国国税局报告，显示扣除、抵免和时点差异。

摩根大通可以向投资者报告数百亿美元的利润，同时合法地缴纳低得多的实际税率。这种差距正是15%最低税试图解决的问题，即在应税收入过低时对账面收入征税。

15%最低税是对制度失败的承认

《通胀削减法案》是一种妥协。中小型企业被期望缴纳接近全额21%企业所得税率的税款。而对于像摩根大通这样的超大型企业，则保证其税率不会低于15%。

大多数企业被期望遵守标准税收规则。最大、最有影响力的公司则被允许在一个更低的底线上优化其税负。

因此，该政策悄无声息地承认了：最大的机构太复杂、影响力太大，或对经济太重要，以至于无法按标题税率征税。

核心结论

21%的企业所得税率在纸面上仍然存在。但对于像摩根大通这样的机构而言，在经过折旧、薪资扣除、税收优惠和国际架构调整后，实际税率现在上限仅为15%。