道的第四个假设：投资者的服务

价格图表的分析 – 作为交易不可缺少的部分. 甚至是基本面投资者, 都会进行基本趋势的分析来测试他们的想法和止损的正确性. 股市的惯性这一特点, 其局部有效性在20世纪80年代已被发现. 一种解释是在疲软的基本面因素下, 市场与价格保持同向运动, 这来自于乔治·索罗斯：股市的反思理论（“金融炼金术”）. 该模型的基本思路是, 市场参与者的期望影响价格变动和心理惯性, 从而使得趋势保持.

下图（图1）列出德国股指DAX的一周烛图. 该指数包括30家来自德国不同经济部门的公司股票. 比例由每家公司的市值来决定. DAX是欧盟经济增长主要驱动, 因为德国GDP在欧盟成员国中是最高的 – 占欧盟GDP的近20%. 其他成员国的贷款和投资能力多取决于该国的经济发展.

图.1. 德国指数DAX (GE30). 开盘/收盘价.

3 指数的投资在欧盟经济复苏阶段是有吸引力的. 例如, 买入指数(2011年9月26日)至2014年11月10日年收益在30%, 最大跌幅低于18%. 4年的长期趋势(图中上涨通道)决定资金的移动. 趋势线基于蜡烛图的下边界. 投资者如何可以限制风险？
其中一个最简单的方式是确定趋势结束的第一信号, 也就是说, 击穿趋势线（椭圆标出）. 例如, 我们可以在周蜡烛收盘低于上涨通道下边界时平仓. 由于技术分析的所有信号是统计权重, 所以存在虚假突破. 这意味着, 在一段时间后价格会返回至通道内, 即波幅放大.

如何降低在趋势结束前结清头寸的比例?　毕竟, 我们不希望因为开立新头寸而支付手续费,况且, 如果该手续费是唯一的, 也是利润的一部分. 所以在这样的情况下, 需要使用额外的指标信号来确定回调信号. 这种过滤器具有大量的输入参数, 而这些参数是基于主观情况的评估, 并且需要更新. 例如震荡指标的超买/超卖水平. 众所周知, 市场对这些参数不了解, 其变化是不可预知, 因此这样的情况非常复杂. 其他方法是基于市场准则吸引的能力. 在上世纪80年代末, 查尔斯·道制定了6个股市的技术分析假设, 其中一个规定指数的行为, 必须经技术分析 - 陶氏的第四个假设. 这意味着指数运动不能不考虑主要工业指数的移动, 并由主要市场参数确定.

为了合成股指, 我们使用综合欧洲股票指数, 该指数考虑了3个流行股指的资产组合价格走势, 是基于GeWorko的个人综合工具模型. 基础部分包含了3个指数合约DE 30(类似DAX),6个FA40合约(类似CAC40)和3个GB 100合约(类似(FTSE100). 报价为欧元. 指数为连续的指数期货的CFD. 下图是在NetTradeX平台中一周价格的开盘和收盘图表. 您可以使用在线模式查看工具的图表. 或将其从网站导入至交易平台. 我们看到欧盟股指变动与德国DAX指数一致, 除了在10月6日有一个虚假的击穿. 使用道的第四假设作为趋势信号的过滤器. 在这种情况下, 结清头寸仅在&Indices_EU柱图收盘低于趋势线的情况下(图.2). 在其他情况下保持头寸. 我们是正确的, 因为DAX回到趋势通道, 并继续在绿色区域内上涨, 增加了投资者的收益. 这种方法的优点是能使用更多资本密集型的指数&Indices_EU作为分析工具.

图.2. 综合股指&Indices_EU. 开盘/收盘价.

我们来分析第二个例子 – 通道交易, 跟随趋势的选择战略. 在图表中, 价格向下, 支撑位和阻力位基于分形. 通道分为3个区域: : 买入区(BUY), 卖出区(SELL)和市场区. 当价格向下交于买入区的下边界时, 做多并设置止损在9081.50.

图.3. 德国指数 DAX (GE30). 横盘交易.

在达到卖出区时结清头寸(即价格交于下边界时). 同时伴随卖空. 通道划分为3层, 潜在的利润是涉及风险的2倍. 尽管易于应用的方法, 该策略允许固定止损并合理缩小风险. 但我们仍旧不能避免虚假突破, 其中一个标记为椭圆. 再次援引道的第四假设. 由于宏观指标的最低值无法突破支撑位(见图), 未结头寸降至下一个水平. 该水平可能是基于斐波纳奇. 可以使用选择”锁单”战术, 当看跌未得到证实, 开立一个对称的多头. 当价格返回下边界则解锁. 正如我们看到的, 价格返回值通道内, 继续上涨. 利润再次上升. 有些人喜欢基于突破横盘的战略. 在这样的情况下, 当突破9768.92时买入指数. 基于合成股指的过滤器有助于真相从虚假中分离出来. 突破是由系统指标证实, 它意味着头寸可以持有. 价格告别看回调反转向上, 我们再次达到了目的！

图.4. 综合股市&Indices_EU. 突破通道.

当然, 这种策略不能使风险降为零, 但有一个附加的机制, 有助于减少亏损头寸的数量, 并 提高了全年业绩. 这种方法的主要好处是 - 简单, 可行性和可及性. 该指数是最高优先级, 即欧洲股市宏观指数对随机偏差不敏感, 即它具有较高的资本多元化. 其运动有系统因素决定, 而不是''噪音''. 主要指数的移动引发资本的重新分配. 在分析的例子中是紧密的贸易关系和欧盟一体的经济环境所致: 增长动力扩大了交易量并吸引投资至该地区, 其中一些刺激了落后的公司. 在上面的例子中我们看到, 指数&Indices_EU更新了最大值使得DAX移动, 我们再次跟随市场. 您可以投资其他经典指数, 美国和亚洲指数时测试这个方法. 同时, 您将会更好的理解市场机制和资本市场的全球化, 这一定会帮助你成为一个更成功的投资者.