市场机会 : 星期 26-01-2026 - 30-01-2026

油价展望：长期情绪看跌

石油供应过剩且库存不断上升，但另一方面，油价因交易者担忧伊朗供应中断而存在额外溢价，即使这尚未发生。因此，我们预计未来一周将充满波动，尤其是考虑到美国能源信息署（EIA）原油库存报告将于1月28日（周三）公布。

• 长期市场情绪看跌。美国政策倾向于保持低能源价格，且有迹象表明储油罐正在被填满。

EIA库存报告是下周的主要事件。1月初，美国原油库存大幅增加了约340万桶。如果即将发布的报告显示原油库存再次大幅增加，可能会将WTI价格推低至54.80美元的支撑区域。

另一个打压市场的因素是——远期交割的原油价格高于即期可用原油。这使得储存原油并稍后出售变得有利可图。这种行为实际上可能在未来几周内加速库存的增长。

油价技术分析

自2025年末以来，原油价格一直处于下降趋势中，在一个下行通道内交易。虽然偶尔出现短暂的价格飙升，但并未改变供应过剩的长期格局。WTI原油徘徊在59美元附近，阻力位在61美元左右，强劲支撑位则接近56美元。布伦特原油情况类似，只是价格水平更高。

主要银行对2026年初的展望

• 高盛预计供应将出现大量过剩，并认为今年布伦特原油均价将在56美元左右，理由是价格需要下跌以清空库存中的过剩原油。
• 摩根士丹利也下调了预测，表示过剩可能在今年晚些时候达到峰值。
• 摩根大通补充道，美国政府对低油价似乎持开放态度，将其视为对抗通胀的一种方式，除非价格大幅下跌（WTI可能跌破50美元），否则不太可能介入干预。

伊朗约占全球供应的4%，任何重大中断都可能推高价格。OPEC+表示将在第一季度保持产量稳定，但如果价格持续下滑，可能会宣布更大幅度的减产以稳定市场。

核心观点

WTI原油一直难以突破60-61美元的价格区间，市场很可能在下周再次在该水平遇阻回落。如果EIA报告证实库存再次增加，且价格保持在关键移动平均线（20日均线和50日均线）下方，则可考虑建立空头头寸。